“大炮一响黄金万两” 背后折射的市场机会

一、黄金是最稳定的“货币”

俗话说的好，“乱世买黄金”，由于黄金具有价值高、易储存、流通性好等特点，因此具有“独一无二”的避险和保值作用。

虽然在布雷顿森林体系土崩瓦解后，美元已不以黄金为背书，但其价值是公认的，仍具有全世界范围内的流通性和变现能力，因此黄金仍然是重要的国家储备资产和战略资源，而且它没有信用风险。

而现代信用货币的价值由主权信用决定，一旦世界主要国家的主权信用风险上升，信用货币的基础发生动摇，黄金作为最后支付手段的作用和需求就会上升，因此当战争来临时，黄金就成为投资者眼中最稳定的“货币”。

二、回顾最近两次战争危机下黄金表现

全球大部分人都在追求和平，但是战争从未断绝。正如国人所言，我们并非出生在一个和平的年代，而是出生在一个和平的国家。2011年以来，我们数得着的战争危机至少都有两次。

2011年利比亚战争，黄金暴涨550美元。

2011年2月15日，利比亚国内爆发示威游行，反对派要求推翻卡扎菲专制政府。动乱从游行逐步升级为军事冲突。随着联合国安理会介入调查，原本是利比亚国内因不同派别之间的争斗而引发的国内战争，后来发展为西方国家与中东北非的国际战争。直到2011年10月23日，叙利亚反对派称“全国解放”，战争结束。

这场战争让利比亚元气大伤，但是投资黄金的投机客却赚的盆满钵满。战争爆发之初，国际黄金大约1370美元/盎司，战争结束之日，国际黄金报价1740美元/盎司，期间最高触及1918美元/盎司，最大涨幅高达40%。众所周知，国际黄金交易引入保证金机制，因此买入黄金的投机客实际收益率可能远远超出40%。

2011年2月~10月黄金表现一览图

2017年朝鲜导弹危机，黄金涨逾150美元。

2017年7月至9月，朝鲜半岛战争危机升温。期间，朝鲜不断试验洲际导弹，其官方喉舌朝中社多次声称要攻击美国。美国方面，总统特朗普不仅发表强势言论，大搞“推特”反击，而且派遣三航母编队游弋东北亚公海区域。此外，联合国安理会加大对朝鲜的经济制裁力度。

市场担忧东北亚爆发战争，资金纷纷寻求避险，黄金再次成为投资人争抢的香饽饽。国际金价也从2017年7月初的1205美元/盎司上涨至9月初1356美元/盎司，涨幅高达12.5%。使用杠杆投资的国际买家再次获得超额收益。

2017年7月~9月朝鲜导弹危机黄金表现一览图

回顾历史，我们可以发现，当战争危机来临后，手上持有一部分黄金往往能够取得较高收益。“大炮一响，黄金万两”，这句话不仅仅在描述战争对资源的消耗，也是在暗喻某种市场机会。

三、叙利亚冲突升级，黄金何去何从？

上周三（4月12号）美国总统特朗普在推特上称，“俄罗斯准备好吧，因为导弹将袭击叙利亚”，引爆地缘政治战局的开端。市场对叙利亚局势恶化的担忧，令全球金融市场大暴动，股市下跌，避险情绪升温，传统避险资产黄金快速走强，拉升近20美元，最高触及1365美元/盎司，刷新近两个月的新高。不过黄金爆发式的上涨并未持续，随后因美联储鹰派会议纪要限制了金价的涨幅。

上周五（4月13号）美国总统特朗普宣布美军联合英国、法国对叙利亚军事设施发动空袭，以作为对叙利亚东古塔地区发生“化学武器袭击”的回应，周一开盘黄金并未高开高走，可能西方国家对叙利亚的首轮攻击已经被市场消化。投资者还需要重点关注事态发展。

圆汇市场策略师团队认为：2018年初，投资者对未来黄金走势的乐观预期，支撑金价大涨至1300上方。随后的三个月市场对黄金的心理定价维稳在1365至1307区域，虽中东地区叙利亚战局有恶化迹象，一度支撑金价尝试突破1365关键压力，但是仍惨遭空头打压以失败告终。如果西方国家对叙利亚军事打击程度加大，那么超预期的战争风险，极有可能令金价有效突破1365关键压力位，并进一步打开上行空间至1400区域。反之，叙利亚战局不确定性未持续恶化发酵，料难为金价构成较大支撑和走强动能，金价或将继续保持于1365至1307区域震荡调整。

以上分析为个人观点，仅供参考。

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