凤凰欲展翅高飞 需跨过千山万水

黄金失去避险光环，变身风险资产。

今年伊始市场关注的焦点无疑就是中美贸易战。在5月29日，美国白宫宣布将对从中国进口的含有“重要工业技术”的500亿美元商品征收25%的关税，随后来自贸易战的消息不断重复、演绎，避险情绪也有明显的升温，但是黄金价格并未作出上涨的态势，反其道而行，价格连破重要关口。

最近土耳其里拉暴跌引发广泛的风险厌恶情绪，投资者担心危机蔓延至欧洲银行，恐慌指数VIX从7个月低位反弹至一周高位，欧美股市在周五也全面下跌，但是黄金原先的避险属性光环已经退色，周一现货黄金价格失守1200关口。

美联储年内料再加息两次，美元指数创逾一年新高。

非美货币的大幅走弱，其中纽元兑美元受到国际贸易局势的拖累，跌创逾两年新低，英镑兑美元受到无序脱欧的担忧，跌创一年新低1.2770附近；土耳其里拉跌创历史新低，欧元兑美元也受到土耳其局势的拖累，均支撑美元走强。

另一方面是，美国经济数据依然相对强劲，继续为年内再加息两次提供依据。其中周五出炉的美国7月未季调核心CPI年率录得2.4%，不仅较前值和预期值上浮0.1个百分点，而且还创下2008年9月以来新高。

短期来看，贸易局势的影响及土耳其金融危机仍有进一步发酵的可能，市场避险情绪升温的可能性较大，但在美元走强的影响下，目前市场的投资者更加倾向于美元及美元资产。虽然避险因素是影响黄金价格的短期因素,但不是核心及长期影响因素，黄金价格最终上升是靠避险因素是靠不住的。

影响黄金价格最终走势或中长期趋势的核心因素是美联储货币政策,始终让大家牢记华尔街的名言：美联储的话要听，美联储主席的话更要听。

FED观察工具显示：

从图表中可看出，美联储9月加息的概率达到96.0%，如果加息成为事实，美元有进一步走强的可能，黄金则继续承压走弱。

从资金面看:

从最新数据看,全球最大黄金ETF–SPDR Gold Trust持仓量为784.6吨，在上周早已萎缩至2016年初以来的最小水平，今年一共流出19.6亿美元的资金。所有黄金ETF中的黄金持有量已缩减至2月以来的最低水平。 

从技术面看:

从周图上看，美元指数在2017年1月创出103.80的新高后，价格开始长达1年的下跌，在2018年2月创下88.25的新低。随后价格经过在低位震荡调整，坚决突破下降趋势线打开多头上行空间，其间美联储在3月与6月加息的推动下，美元指数大幅度上涨，目前已坚决突破95.15的关键压制带，后市有继续走强的概率，建议投资者保持逢低做多的思路不变。

从周图上看，2018年1月21日价格触及1366高位后，经过将近3个月的震荡调整，开启空头下跌并一路过关斩将，在短短4个月时间下跌幅度超过1700多点，显示出空头占据市场的绝对主导。从盘面上看出，价格在坚决跌破上升趋势线和水平支撑1236一带后，空头动能不断释放且近一周有加速的迹象，建议投资者保持逢高做空的思路不变，关注1200附近的介入机会，止损1215上方，第一目标先关注斐波那契78.6%回调位1175附近，第二目标关注前期低点1122附近，当然价格也不会一蹴而就，也会在局部基本面的影响下震荡调整，投资者参与进场的要严格做好风险管理。