避险爆发未能提振美元 市场聚焦FED3月会议纪要

本周前半周，全球市场开启避险模式，贸易纠纷、经济预期下调、地缘局势接连出现，美元未能因避险走强，反观黄金、日元却备受青睐。周四凌晨2点将迎来美联储3月货币政策会议纪要，市场密切关注美联储票委的鸽派立场是否坚定，投资者将从联邦公开市场委员会3月份会议纪要中寻找决策者们上个月大幅下调利率预期的原因。

避险情绪未能提振美元 黄金日元受益

地缘政治升级: A、利比亚内战升级：利比亚“国民军”空袭首都的黎波里机场；B、伊朗伊斯兰共和国通讯社消息称，伊朗最高国家安全委员会当地时间8日晚将美军列为“恐怖组织”；C、日本此前宣布延长对朝鲜的制裁，推升避险情绪。

经济预期下调：A、日本央行周一发布一份相当于美联储褐皮书的季度报告，下调了九个地区中三个地区的经济评估，下调幅度为2013年1月以来的最大；B、本周二IMF下调2019年全球经济增速预期至3.3%，为金融危机来新低。这是本年度IMF第二次下调全球经济预期。

贸易纠纷加剧：周二美国总统特朗普宣布，在WTO就欧盟和空客补贴作出判决后，将对110亿美元的欧盟产品施加关税。此番表态可能会使欧美贸易谈判进一步复杂化，并对风险资产产生影响。

3月FED会议纪要前瞻

3月美联储利率决议显示：联储表示有意从今年5月起缩减资产负债表规模，从300亿美元降至150亿美元，到9月末停止缩表。会后公布的加息点阵图显示，预期的今年加息次数减少两次变为零，明年至多加息一次。在更新的经济预测中，美联储再度下调了今明两年GDP增速和PCE通胀预期。

美联储主席鲍威尔提到在政策调整上采取观望做法，并不急于做出判断，同时数据面并没有释放出美联储需要向任何方向变动的信号。

会议纪要将为美联储对经济的看法提供关键的额外信息，很明显，每个人都已经认识到第一季度会季节性的疲软，但考虑到政府关闭，全球局势以及全球经济增长放缓，或许疲软程度更加严重。

部分机构观点汇总

瑞银的美国利率策略主管米拉尼表示，美联储3月超鸽举动给交易员提供了一个信号，让他们大举押注美国降息，而美联储不太可能支持这一立场。米拉尼称，至少可以这样说，随着就业人口出现增加，美联储降息的门槛非常高。 
安联投资策略师马哈詹表示，3月会议纪要将为外界理解美联储对经济的看法提供关键信息。她同时还指出：“投资者还需要关注本周晚些时候开始的财报季。显然，每个人都在考虑第一季度的季节性疲软。通过财报和美联储3月会议纪要，有助于我们预测美国第二季度的经济走势。”
道明证券表示，3月会议上美联储的点阵图大幅下滑，市场将预期从3月会议纪要中获悉美联储鸽意的程度如何。道明还坦言，其在降息问题上其定价很低，但不是零押注。美联储大部分官员仍是反对加息的。3月纪要的内容料给出官员们针对经济前景担忧时放鸽的程度，预期不会出现缩减资产负债表的更多细节。

我们认为，目前市场预期美联储年内暂无加息可能，若3月会议纪要将进一步体现其鸽派立场，投资者将增加押注美联储转向降息，黄金有望冲击1315-1325阻力区域。若部分鸽派票委转向或者纪要透露出不符预期的内容，黄金面临下测1290的风险。

而从图表技术分析的角度来看，大周期黄金近期处于单边爆发前的整理阶段。

XAUUSD

W1周期显示，前期价格经过标准的五浪下跌后（箭头所示），开启一波上涨行情，随后金价一直处于长时间的宽幅震荡调整（ABCD调整）。近期价格测试1346附近连续出现走弱的K线形态，价格并末突破B浪的高点1366一带，显示D浪有结束的概率，将进入E浪下跌调整的可能。后市价格如果测试C浪低点附近收出企稳的K线形态，那将是投资者布局中长线多头的机会，当然价格不会一蹴而就，也会反复震荡，需要投资者更多的耐心。

以上观点仅供参考，不作为投资依据。