远近合约差价极大 原油市场或出现极速趋势转变

摘要：美、布两油周四双双高开，尾盘走势出现分化。布油期货在晚间一度涨逾5%；尽管美盘时段曾两次短暂转跌，但很快收复失地，最终收涨近2%。WTI原油期货同样高开低走，盘中一度涨逾2%，但尾盘走势不佳，最终收跌1.88%。

油价近期波动剧烈，给期货市场带来了许多挑战，就连最普通的移仓换月都出现了一些问题。

根据CME提供的信息，2020年5月份的美原油期货合约将在北京时间22日凌晨02:30进行交割，多数经纪商会在4月16日-20日展期。然而，即将到期的美原油05合约和06合约的价差已经达到近7美元，投资者需警惕高昂的展期费用。

减产协议达成减产规模不及预期且执行效果存疑、市场套利力量缺失以及仓储成本上升，是造成原油期货升水严重的主要原因。对于持多单的交易者来说，远月合约大幅升水可能会垫高持仓成本。以如今的价差计算，多单持仓转期后，投资者的持仓成本将被迫垫高逾30%。

一方面，俄罗斯能源部长诺瓦克和沙特能源大臣阿卜杜勒·阿齐兹在周四再次进行了通话，俄罗斯能源部发表声明称，俄罗斯和沙特两大产油国均将遵守承诺达成减产目标，意图安抚市场。

另一方面，原油储能不足、需求疲软的问题仍然没有得到解决。周四发布的欧佩克月报指出，欧佩克预计2020年全球原油需求下降690万桶/日，降至30年来的最低水平。继美国储能告急之后，俄罗斯圣彼得堡石油终端则无奈宣布，俄罗斯西部地区的闲置储存空间几乎已经用完。

USOIL

【技术点评】：H4周期显示，受到疫情持续发酵影响和短期油市持续下行，进入超卖区域，基本回归无减产协议时的价格区间，后市或持续盘整上行。

【交易策略】：短线投资者可考虑于25.00附近做多，止损22.50附近，止盈28.80附近。

以上分析仅为个人观点，仅供参考。

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